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    美联储2个月内再次降息 美股短线跳水 中国跟不跟?

    2019-11-06 12:47:05 来源:张渚新闻网 点击:4874

    周四(北京时间9月19日)凌晨,经过两天的利率会议,美联储宣布降息25个基点,将联邦基金利率目标区间降至1.75%-2.00%。这项决议符合市场预期。

    这是美联储今年第二次降息。第一次降息是在7月份的会议上发起的。两次降息之间的间隔不到两个月。

    第四季度未来货币路径差异增加或利率再次下调

    美联储在会后的一份声明中表示,自7月底以来,美国劳动力市场一直保持强劲,经济以中等速度增长。最近几个月,平均就业增长保持稳定,失业率保持在较低水平。家庭支出一直在快速增长,但对商业固定资产和出口的投资已经减弱。总体通胀率和不包括食品和能源的通胀率仍低于美联储设定的2%的政策目标。鉴于全球发展对经济前景的影响和通胀压力的缓解,联邦公开市场委员会决定将联邦基金利率目标区间下调至1.75%-2.00%。

    值得注意的是,在10个成员中,7个成员支持降息25个基点,1个成员支持降息50个基点,而2个成员则倾向于保持当前利率不变。

    美联储主席鲍威尔(Powell)在会后的新闻发布会上表示,美联储已经逐渐转向联邦基金利率的较低路径。如果经济疲软,预计会进一步降息。

    至于下一条货币政策路径,美联储发布的利率位图显示,美联储内部分歧加大。关于2019年的利率,联邦公开市场委员会(fomc)有7人认为利率应该再下调25个基点至1.50%-1.75%的区间,5人认为应该保持在当前区间,5人认为应该上调至2%-2.25%的区间。对于2020年的利率,8人认为应该降低到1.5%-1.75%的范围,2人认为应该保持在1.75%-2%的范围,6人认为应该提高到2%-2.25%的范围,1人认为应该提高到2.25%-2.5%的范围。

    东方金城首席宏观分析师王庆表示,从美联储关注的主要经济指标来看,降息的紧迫性似乎并不明显,这也是美联储内部降息决定存在较大分歧的原因。8月份,美国核心cpi为2.4%,为2008年以来的最高水平。美国当月工资上涨了3.2%,为近十年来的最高水平,这表明消费者和价格在今后一段时间仍将受到支撑。自今年年初以来,美国的失业率稳定在3.7%左右,继续处于近40年来的最低水平。美联储仍然决定继续降息,主要是受到外部风险的驱动。汪晴预测,美国经济未来仍有放缓的风险。如果贸易摩擦没有显著缓解,美联储今年可能会进一步降息一到两次。

    CICC的研究报告称,美联储正进入一条快速降息的道路。预计在9月份降息后,第四季度将再降息25个基点。随后,利率将在明年第一和第二季度再次下调。原因是美国经济增长不断受到“三山”的压力:贸易摩擦继续,全球增长势头放缓,减税和激励措施逐渐消失。CICC预计美联储将在2020年年中降息至1.0%~1.25%,以在一定程度上支撑经济,防止经济增长过快下滑。

    然而,美联储同时发布的最新经济预测数据显示,其今年的经济增长预测已经上调。美联储对2019年至2021年美国国内生产总值的预测增长率分别为2.2%、2.0%和1.9%,其中2019年和2021年的预测增长率比6月份的预测高出0.1个百分点。此外,美联储将2019年的预期失业率从6月份的3.6%提高至3.7%。通胀预期保持不变。

    美国股市短期跳水和美元暴涨,中国会紧随其后吗?

    市场对降息的反应显而易见。美联储在当地时间周三下午14点宣布利率决议后,美国三大股指出现短期暴跌。道琼斯工业平均指数迅速下跌至27,000点以下,从27,083点左右跌至26,899点,跌幅超过200点。纳斯达克指数下跌1.2%,而S&P 500指数下跌近0.9%。然而,三大指数在后期相继上涨。

    截至周三收盘,道琼斯指数上涨0.13%,至27,147.08点,S&P 500上涨0.03%,至3,006.73点,纳斯达克下跌0.11%,至8,177.39点。

    与此同时,美元指数在短期内跃升逾20点,并在轻微震荡后继续上涨。周三纽约尾盘,美元指数上涨0.37%,至98.5757。

    光大银行金融市场部分析师周华茂表示,市场对市场的影响有限,因为之前的市场已经完全消化了美联储的降息举措。

    王庆认为,美联储降息的主要影响将体现在几个方面。首先,发达国家的资本市场将会看到积极的结果。已达到高水平的国家的股票市场预计将继续走强,债券市场收益率将继续下降,全球负利率债券的规模将再次创下历史新高。这将在一定程度上促进企业融资,缓解经济下行趋势。然而,新一轮货币宽松也意味着发达市场的资产泡沫将进一步扩大,金融体系的脆弱性将增加,而发展中国家将面临美元债务持续积累的风险。

    在国内,中国央行尚未加入全球降息浪潮。汪晴认为,未来国内货币政策的灵活调整空间将进一步扩大。最近,国内经济下行压力仍然很大,对货币政策反周期调整的需求有所增加。在可能限制货币政策边际宽松的几个因素中,未来几天价格涨幅不太可能继续超过3.0%。房价泡沫再次快速膨胀的风险将得到控制,宏观杠杆率的上升趋势将得到抑制。因此,为了结合lpr改革降低企业实际贷款利率,央行有可能在年内开始降低mlf利率,并实施另一次全面降息。此外,结构性货币政策工具未来将继续发挥作用,定向下调、tmlf和再贷款再贴现等操作将继续增加。主要目标是为私营企业和小微企业等薄弱的经济环节提供“有针对性的滴灌”。

    中信证券首席固定收益分析师明确认为,美联储降息后,央行可能会通过调整omo利率来降息。目前,多边基金降息的时机尚不成熟。mlf并不是降低利率的唯一手段。如果美联储降低利率,央行可能仍会随之降低omo利率。因此,周四和周五的公开市场操作可能成为降息的重要时间窗口,下调omo利率的可能性也不能排除。

    新京报记者顾志娟

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